O que a proposta de lei criptográfica pode significar para NFTs

Depois de meses provocando uma nova entidade reguladora dos EUA focada em cripto, os senadores dos EUA Cynthia Lummis (R-WY) do Comitê Bancário do Senado e Kirsten Gillibrand (D-NY) do Comitê de Agricultura do Senado apresentaram uma legislação bipartidária na terça-feira.

Embora o faturamento de 69 páginas não aborde NFTs, ele fornece informações cruciais que ajudarão a determinar se um token é considerado uma ‘mercadoria’ em vez de um ‘título’.

Definindo ‘ativos digitais’ e ‘moedas virtuais’

Em sua forma atual, o projeto de lei de Lummis e Gillibrand define um ‘ativo digital’ como um ativo nativamente eletrônico que confere direitos ou poderes de acesso econômico ou proprietário e inclui moeda virtual e stablecoins de pagamento.

Posteriormente, o projeto de lei define “moeda virtual” como um ativo digital usado “principalmente” como meio de troca, unidade de conta ou reserva de valor e não é lastreado por um ativo financeiro subjacente.

A maioria das criptomoedas serão ‘commodities’

O projeto de lei de 69 páginas, apelidado de ‘Lei de Inovação Financeira Responsável’, incentiva  “inovação responsável”, onde a maioria dos mercados criptográficos seria sob a alçada da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) – em vez das expectativas rigorosas e requisitos de relatórios de o segundo.

No entanto, ainda deixa uma ampla gama de tokens sob a supervisão da SEC. A linguagem do projeto de lei designa as moedas digitais como “ativos auxiliares” ou ativos intangíveis e fungíveis que são oferecidos ou vendidos em conjunto com a compra e venda de um título. De acordo com a lei dos EUA e a jurisdição da CFTC, esses ativos auxiliares seriam tratados como “commodities”.

Os assessores dos senadores Lummis e Gillibrand também disseram que o projeto de lei trata todos os ativos digitais como “acessórios”, a menos que se comportem como um título que uma corporação normalmente emitiria para investidores para construir capital – como dividendos, direitos de liquidação ou um interesse financeiro no emissor.

As empresas podem se registrar como ‘trocas de ativos digitais’

Embora o projeto de lei tente regular as ‘trocas de ativos digitais’, distinguindo uma troca ‘centralizada’ e ‘descentralizada’ – ele falha em realmente definir o que é uma ‘troca de ativos digitais’.

Um advogado apresentou a hipótese de saber se uma plataforma descentralizada sob esses propósitos é um criador de mercado automatizado (AMM), pool de liquidez ou front-end. Brandon Ferrick, conselheiro geral da Injective Labs, identificou o que acredita ser uma “inconsistência interna”, apontando para a incapacidade dos criadores de mudar ou influenciar sozinhos o projeto ou organização que criaram.

“Portanto, no caso de uma plataforma descentralizada aqui, se a lei exigir que a plataforma liste apenas determinados… % sempre falha… isso reflete um mal-entendido sobre o que está acontecendo com a tecnologia subjacente”, disse ele ao The Defiant.

Os provedores de stablecoin devem divulgar publicamente suas reservas

No início desta semana, o Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York lançou novas regras para empresas licenciadas de criptomoedas que emitem stablecoins, exigindo requisitos de reserva e auditorias independentes mensais, o que pode afetar os atuais detentores de BitLicense do estado.

A regulamentação criptográfica de referência de Nova York, BitLicense, que foi introduzida pela primeira vez em 2015, permite que uma empresa conduza atividades comerciais de moeda virtual envolvendo Nova York ou um residente de Nova York.

No entanto, de acordo com o projeto de lei de Lummis e Gillibrand, os fornecedores de stablecoin serão obrigados a divulgar publicamente suas reservas e ser 100% respaldados por dinheiro com auditorias regulares. Isso pode apresentar questões para Circle e Tether, dois dos maiores emissores de stablecoin, que recentemente revelaram que seus produtos eram lastreados por uma combinação de dinheiro, produtos semelhantes a dinheiro, títulos de curto prazo e papel comercial.

Auditorias em tempo integral, de acordo com Lummis, seriam uma inovação no setor de stablecoins.

Embora o projeto de lei não ganhe muita força até mais perto de 2023, dadas as próximas eleições de meio de mandato de novembro, ele ainda preparará o terreno para promover uma ação regulatória mais forte.

Dado o tamanho e a complexidade do projeto de lei, os legisladores poderiam ser colocados em posição de analisá-lo e aprová-lo em seus componentes individuais, incluindo emendas ao projeto de lei que falam diretamente aos NFTs.